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海外疫情严峻,金价抛售回落

海外疫情严峻,金价抛售回落

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摘要

l 上周行情

行情方面,现货黄金1500上下宽幅震荡。上周经历了波动幅度收窄的一周,黄金现货从最高点回落至最低1466元/盎司,周五收盘于1500元/盎司上方。经过回调后,持续在1500关键位置盘整。人民币由于中国疫情缓和,企业逐步复工,经济有所好转。预计将小幅升值,对内盘多头有不利影响。

l 上周回顾

上周资本市场恐慌情绪因政策支持,欧美数据开始曝出有所缓解。黄金价格也因此企稳,收至1500左右。短期来看有望在此区间震荡。疫情数据开始显露出来,欧美连续大增,暂时未见拐点。二季度世界经济会因此大幅下挫,更多的货币政策会陆续推出。

l 本周展望

关注国际股市持续下跌对金价的冲击。技术上,黄金超卖,美元超买,预计有回调的可能。本周的重大事件:美国GDP,消费者信心指数等数据,同时继续关注疫情发展和各国央行货币政策,以及各国股市行情。方向策略:短线企稳,围绕1500进行震荡。长线关注疫情情况操作建议:近期下方空间1400-1500,临近1400可五分之一仓位试多。

1. 行情回顾

图一 伦敦现货金:短期快速震荡下跌

 

 

图二 沪金:短期快速震荡

 

 

2.关键指标 

图三 美元指数:短期快速飙升,与金价负相关

 

 

图四 人民币汇率:快速贬值

 

 

图五 ETF持仓:快速下降

 

 

图六 COMEX持仓:短期快速下降

 

 

图七 原油价格变化:大幅下跌后低位震荡,与金价同向变动

 

 

图八 美国十年期国债收益率:快速震荡上行,与金价反向变动

 

 

图九 日元汇率:大幅上升

 

 

 

图十 VIX指数:快速高位震荡,避险情绪稳定

 

 

3. 本周展望

黄金ETF波动率仍在高位,未来不排除继续创新高。根据08年的经验,当波动率在高位企稳向下时,黄金离底部就不远了。目前市场的悲观情绪依然非常高,交易策略上仍以保护自己为主。长期来看,黄金市场的趋势显然是偏上行的。但从2008年的历史经验来看,美联储降息后,金价并未上涨,反而下跌,因此操作中,建议谨慎为主。股市、债市、汇市和商品全线崩溃,流动性危机刺激美元大涨,黄金震荡下跌。各国释放疲弱及救市信号,各国股市接二连三崩盘,前两周已有前车之鉴,黄金大跌顺理成章。疫情方面,全球各国防疫工作趋紧,货币政策和财政政策不断加码,相信在未来不久市场的波动率可以先企稳。美国疫情快速升级,预计美股将会继续快速下跌。全球疫情更加严峻,且按照时间推算仍未达到峰值,经济衰退已经成为必然事件,工业品各行业面临大考,全市场心态崩盘。因此短期来看,黄金,白银有可能继续遭到抛售,以维持资金流动性。。欧美主要以服务业为主要支柱产业,而取消聚集活动,将会严重影响欧美经济。各国降息到实际利率为负。长期来看,黄金作为避险和零息资产具有长期吸引力。通过观察隔夜利率,市场货币并没有出现极度的不足,全球市场的下跌更多是预期疫情对于经济造成的冲击过大,前景非常悲观导致。若欧美疫情防控措施得当,市场会重拾信心。但就从近期的措施来看,并不乐观。欧美数据暴增已是板上钉钉,超过百万指日可待。二季度经济极度悲观。黄金多头仓位需要控制。目前,投资者预期疫情会导致经济衰退,即使各国央行出台系列救市措施,仍难稳定市场,黄金依旧面临下行压力。原油部分,原油本周跌势惨烈,美国原油一度暴跌至 20.06美元,本周暴跌 29%,周线创下 1991 年海湾战争以来最大跌幅,布伦特原油一度挫跌至 26.35 美元,本周累计下跌20%。目前原油价格已经偏离基本成本,短期关注重点在于美国、俄罗斯和沙特原油三巨头何时达成产量妥协。周四特朗普称将在“适当时机”介入沙特和俄罗斯的价格战,这促使美国原油周四暴涨 25%,创下纪录单日最大涨幅。但3月20日俄罗斯总统普京表示,拒绝屈服于俄罗斯认为来自沙特的石油勒索,这意味着撼动全球能源市场的价格战还会继续下去。人民币汇率方面,人民币有所贬值,在7附近震荡。美联储赤字超大幅增加,市场会有后继无力的很大担忧,加剧市场资金的迷茫,维持原判断:后期美元回落,资金有望游走中国市场,因而人民币易涨难跌。从而对内盘金价造成一定压力。SPDR 黄金基金持仓上周单周下跌 24.01t,达到 908.18t。技术上,黄金偏低位置,可考虑在技术严重超卖时,择机逢低买入。美元指数经过一轮快速飙升,目前严重超买。可能经过技术回调,从而带动金价上涨。本周的重大事件:关注疫情发展,各国央行货币政策以及各国股市行情。

            

4. 本周重磅

 

 

 

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